影片开始时我们看到一位倒霉的出版社编辑威尔，他不光面临失业，更让他闹心的是自己的妻子竟然与他的同事斯托尔德有染。在漫天大雪中，他驾车行驶在郊外的路上，突遇一头黑狼的袭击。

被咬伤的他，身心发生剧变：比以前更敏锐，脾气更暴躁，白天嗜睡，而晚上却野性爆发……这时，他上司的女儿劳拉给了他无微不至的关爱。在她看来，“狼人”威尔就像一只极需照顾的动物，如果不管他，就很可能变成一头野兽。

不久，威尔的前妻夏洛特被害。警方怀疑威尔。让劳拉感到意外的是，斯托尔德也出现在警署并不断追问威尔的下落。劳拉认为夏洛特系斯托尔德所杀。

黑夜，威尔兰德尔驾驶汽车在郊外撞死一只狼。但他走进这只死狼时，它却出人意料的复活，咬了他的手后逃进树林不见了。翌日，威尔在家睡了一整天。自从遇见狼之后，威尔发现自己的感官比过去灵敏得多了，例如听觉、嗅觉和视力都很好，工作效率也很高。

他发现妻子的衣服上有一种奇怪的气味。他去斯图尔特的公寓，像一只狼似地狠狠咬了斯图尔特的手。威尔找到一位研究被动物附体的专家亚历齐亚斯博士，告诉他也许他正在发生身体方面的变化——变成一只狼。随后交给他一张护身符，并说用它可以阻止这种变化。

翌晨，夏特死了，她的喉咙不知被什么人撕裂了。劳拉为威尔提“案发时他不在犯罪现场”的证明，但随后去向警察告发。斯图尔特追赶劳拉，威尔扔掉了护身符跳起来解救劳拉。经过一场搏斗，劳拉终于用手枪击了斯图尔特。威尔逃进树林，变成了一只活生生的狼。

从本质来看，影片《狼》 是关于人的愿望得到满足的旧公式在现代的一个陈腐的变种。这是一个聪明的场白。在影片头一个小时里，《狼》看上去进行了一次独创。这是富有隐喻的大胆的探索，当受到压抑的人类文明中野性的一面突然在一个男人身上迸发出来的时候，谁也不知道究竟会发生什么事，不幸的是，影片第二个小时破坏了第一个小时创造的寓意，隐喻让位给了特技，而威尔变成彻头彻尾的狼人。